产品提价增厚公司业绩石芒草

博汇纸业业绩快报点评，业绩符合预期，产品提价增厚青海茄参公司下半年业绩，维持公司“买入”的投资评级。

公司今日公布上半年业绩快报：营业收入为14.40亿元，同比下降23.22%；净利润为0.66亿元，同比下降62.78%；EPS为0.13元。

公司业绩同比大幅下滑符合市场预期。主要原因是2008年上半年主要产品产销量和销售毛利率较高，2009年上半年公司持续受到金融危机的影响，主要产品的平均销售价格和毛绣墩草利率同比出现一定幅度的下降。

目前公司单季度番龙眼属业绩环比增速较快，同时公司主要产品白卡纸的需求恢复迅速，目前市场供给偏紧，而生产企业的库存较少，后期价格有望继续上涨。白卡纸价格的继续上涨将直接增厚公司下半年业绩。

此外，公司新项目——35万吨白卡纸项目有望于09年年底投产，届时公司双柱柳白卡纸产能将大幅增长，成为公司2010年的业绩增长点。

中原证券预计公司2009、2010年的EPS分别为0.42元和0.63元，对应的动态市盈率分别为25.81倍和17.21倍。